Strategie Teil 1 - Planung: So planst du deinen Erfolg als Stillhalter

Die Kapitalallokation ist eine wichtige Grundsatzentscheidung für jeden Anleger. Sie legt fest, wie bzw. worin man sein Kapital investiert. Sie hängt stark vom persönlichen Risiko-Rendite Profil ab, und wird auch oft durch externe Faktoren beeinflusst (z.B. wie teuer ist eine Anlageklasse relativ zu einer anderen), welche die relativen Anteile verschiedener Anlageklassen im Laufe der Zeit verschieben können.

Jeder Mensch ist anders, wenn es um Risikobereitschaft und Renditeziele geht. Wichtig ist, sich bewusst damit auseinanderzusetzen, was man mit seinem Kapital erreichen möchte. Dabei sollte man sich an den eigenen Finanzzielen orientieren: jeder, der Vermögensaufbau und/oder finanzielle Freiheit zumindest teilweise durch Kapitalerträge erreichen will, muss sich mit dem Thema Kapitalallokation auseinandersetzen.

Es gibt kein richtig oder falsch bei der Kapitalallokation: diese ist immer in Bezug auf den einzelnen Anleger zu bewerten. Drei einfache Fragen können dabei helfen, abzuschätzen, wie geeignet eine bestimmte Kapitalallokation für einen selbst ist:

1. Bin ich für den Notfall abgesichert?
2. Verstehe ich, worin meine Geld investiert ist, und zwar so gut, dass ich auch im Krisenfall einen klaren Kopf behalten kann?
3. Kann ich mit meinen Investitionen meine persönlichen Finanzziele erreichen?

Zu #1. Wer investiert sollte stets genügend liquide Mittel zur Verfügung halten, um im Notfall 6-12 Monate lang den Lebensunterhalt ohne weitere Einnahmen finanzieren zu können. Ist dieser Puffer nicht vorhanden, kann es im Krisenfall zu erheblichen realisierten Verlusten kommen, wenn Anlagen zu unvorteilhaften Preisen veräußert werden müssen. Natürlich zählt zur Absicherung auch das Vermeiden von Überschuldung – Tilgungen sollten unter allen Umständen geleistet werden können oder anderweitig abgesichert sein.

Zu #2. Hier geht es um den Grundsatz: „Kaufe nichts, was du nicht verstehst“. Das ist in der Praxis oft einfacher gesagt als getan. Wie viele Aktienanleger verstehen den Aktienmarkt wirklich, geschweige denn, einzelne Aktien, in die sie investieren? Aber genau hierin liegt das große Risiko: wenn ich nicht genau weiß, warum ich etwas zu einem bestimmten Preis gekauft habe, kommen mir schnell die Zweifel, wenn die Preise am Markt fallen. So gehe ich gleich zwei vermeidbare Risiken ein: ich kaufe zu teuer ein, weil ich den Wert einer Anlage nicht objektiv einschätzen kann, und ich verkaufe im falschen Moment, wenn der aktuelle Preis unter dem intrinsischen Wert meiner Anlage liegt.

Zu #3. Die Renditeerwartung kann zumindest auf Basis historischer Daten relativ objektiv geschätzt werden, selbst wenn es keine Garantie für die Zukunft gibt. Daher lässt sich auch ermitteln, ob eine bestimmte Kapitalallokation mit der erwarteten Rendite vereinbar ist, oder nicht. Dennoch ist das ein Punkt, an dem viele (manchmal unbewusst) scheitern.

Erst kürzlich hatte ich ein Gespräch mit einem Kollegen, der bislang sein Kapital vorwiegend in Form von Bargeld „gelagert“ hat. Dass das keine nachhaltige Anlagestrategie ist, wusste er. Als ich ihn nach seinen finanziellen Zielen fragte, sagte er mir, er möchte gerne „markgerechte“ Renditen erzielen (damit meinte er die ca. 8% pro Jahr, die man historisch am Aktienmarkt erzielen konnte). Wenn möglich auch gerne etwas mehr, meinte er noch.

Als wir dann darüber sprachen, wie viel seines Kapitals er bereit wäre, in den kommenden Monaten in Aktien zu investieren, war er sich nicht sicher. Ich schlug vor, vielleicht konservativ mit 20% einzusteigen, und dann nach und nach aufzustocken. Ich bemerkte, dass er sich damit schon sichtlich unwohl fühlte. Das mag zum Teil an seiner mangelnden Erfahrung mit Aktien liegen (siehe #2). Fakt ist jedoch: wer auf sein Gesamtkapital eine Rendite von 8% oder mehr erzielen möchte, muss auch bereit sein, einen entsprechenden Teil seines Kapitals in Aktien oder andere Risikoanlagen zu investieren.

Um zu illustrieren, wie eine Kapitalallokation aussehen könnte, zeige ich dir in nachfolgender Tabelle, wie meine Zielallokation aussieht. Dies ist lediglich als Beispiel anzusehen, denn was zu meinem Risiko-Rendite Profil passt, passt womöglich nicht zu deinem. Auch die angegeben Renditen entsprechen historischen Durchschnittswerten, ohne Garantie für die Zukunft.